Управление финансами предприятия

Экспертиза инновационных проектов


Задача анализа инвестиций, экспертизы и отбора проектов – это проблема эффективности менеджмента. Как с точки зрения организации – разработчика проекта, так и с точки зрения потенциального инвестора основу реализуемой ими инвестиционной политики составляют система предварительного отсева инвестиционных проектов, не отвечающих избранной стратегии, и совокупность принципов и критериев отбора проектов из большого количества предложений, прошедших через сито предварительного отсева. Как следствие этого, процесс обработки и анализа инвестиционных предложений осуществляется по многоступенчатой схеме:

§ предварительная экспертиза инвестиционной заявки, предписывающей представлению бизнес-плана инвестиционного проекта

§ независимая экспертиза, включающая всесторонний и детальный анализ бизнес-плана инвестиционного проекта

§ принятие решения о финансировании проекта.

Цель первого этапа – это выявление соответствия инвестиционного предложения, оформленного в виде заявки, – целям, приоритетам и предназначению источника финансирования. Это соответствие выявляется сопоставлением приоритетов, существенно значимых для инвестора и конечных результатов проекта.

В качестве возможных вариантов приоритетов могут быть использованы: общественная значимость проекта, влияние на имидж инвестора; соответствие целям и задачам инвестора; соответствие финансовым возможностям инвестора; рыночный потенциал создаваемого продукта, период окупаемости проекта; прибыль и уровень риска; экономичность и безопасность проекта; соответствие законодательству. С помощью обычного метода экспертных оценок делается заключение о мере соответствия представленного инвестиционного предложения предназначению и возможностям инвестора; о приемлемости интегральных показателей экономической эффективности проекта.

Этап предварительной экспертизы характеризуется минимальной трудоемкостью, следовательно, и стоимостью экспертных работ. Результатом этого этапа является решение об отклонении проекта по причинам его несоответствия основным предпочтениям и приоритетам инвестора или о продолжении его углубленного рассмотрения на стадии независимой экспертизы.

Второй этап характеризуется выбором и использованием разнообразных методов отбора инвестиционных проектов. Наиболее распространенной последовательностью использования этих методов является:

· составление перечня критериев, которые необходимо принять во внимание при рассмотрении проектов

· бальная оценка проектов, в т.ч. с учетом неопределенности

· финансово-экономическая оценка проектов, включающая методы дисконтирования денежных потоков и определение срока окупаемости инвестиций.

Отбор проектов с помощью перечня критериев нацелен на выявление общего представления о проекте (его достоинствах и недостатках) путем установления соответствия проектов каждому из критериев установленного перечня. Перечень критериев и степень их важности может различаться в зависимости от конкретных особенностей организации, ее принадлежности и стратегической направленности; от характера инвестиционного проекта; от инициатора проведения экспертизы (собственно организации или потенциального инвестора).

При составлении перечня критериев необходимо использовать лишь те из них, которые соответствуют приоритетным целям и задачам. Критерии отбора проектов подразделяются (условно) на следующие группы:

§ целевые критерии

§ внешние и экологические критерии

§ критерии реципиента, осуществляющего проект

§ критерии научно-технической перспективности

§ коммерческие критерии

§ производственные критерии

§ рыночные критерии

§ критерии региональных особенностей реализации проекта.

Состав целевых критериев определяется социально-экономической ситуацией в стране. Некоторые целевые критерии могут пересекаться с критериями других групп. Это связано с тем, что критерии этого типа используются только на стадии отбора приоритетных направлений инвестирования. Целевые критерии включают :

§ совместимость проекта с текущей стратегией организации и ее долгосрочным планом

§ соответствие проекта отношению организации к риску

§ соответствие проекта отношению организации к нововведениям

§ устойчивость положения организации и т.д.

Внешние и экологические критерии включают:

§ правовую обеспеченность проекта, его непротиворечивость соответствующему законодательству

§ возможное влияние перспективного законодательства на проект

§ возможную реакцию общественного мнения на осуществление проекта

§ воздействие проекта на уровень занятости и т.д.

Критерии организации-реципиента, реализующей проект, включают:

§ навыки управления и опыт предпринимателей, качество руководящего персонала, компетентность и связи

§ стратегию в области маркетинга, наличие опыта и данные об объеме операций на внешнем рынке Перейти на страницу: 1 2 3 4